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第194章

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跃攀升到9000万级别后,就一直稳定,并且一度超越老特拉福德成为收入最高的球场(2017年肯定要被老特拉福德超过了,曼联打了那么多比赛)。

可以清楚看到,酋长球场是一笔可预期的稳定收入,而红色的转播收入受成绩影响,其实存在很大的风险性,14年开始的大幅增长并超越门票收入,主要是英超转播分成的大幅提高。虽然阿森纳这些年稳定的成绩确保了这部分的稳定收入,但不可否认这部分收入的风险,这也是为何在很多的分析中都会提到成绩对阿森纳收入很重要,而不提酋长球场的重要性,是因为一个是稳定可预期的,一个是有风险可高可低的。

酋长球场带来的收入影响很清楚了,那我们来看看阿森纳俱乐部的成本。毕竟利润=收入-成本,看看阿森纳连续十几年的盈利是怎么来的。

成本包括球员转会费摊销、资产折旧、员工工资、房地产销售成本、其他运营成本等;用收入减去这部分成本,得到运营收益。运营利润再算上球员转会的差值、利息、投资收益等得到最后的税前利润。这里有一个重要的点:收入是现金收入,而成本包含了球员转会费摊销、资产折旧等实际无支出的数值。2007年这部分的成本就有2840万。所以,其实2007年的财报上体现的最终税前利润是560万,但其实因为成本里面有2840万是无实际支出的,阿森纳2007年实际收入减去实际用于营业的支出得到的净现金流入肯定是 3400万以上(在后面的图表中可以看到,07年阿森纳俱乐部通过运营增加的现金是7730万,所以很多人看到利润减去卖球员的费用为负,就觉得某年如果不卖那个球员,俱乐部就还不起款,要面临大麻烦的观点是错误的)。

酋长球场在带来大幅收入的同时,带来的成本开支就是利息成本、球场贬值和运营成本。2007年运营成本增加695万,贬值增加730万(这部分不是支出,只是财务数据),酋长球场的利息是1400万左右,合计增加成本 2200万。再加上需要偿还的本金每年800万左右,合计每年的支出为3000万英镑;

所以可以看到第一年,酋长球场带来的收入增长是5400万镑,增加的成本(包括利息和还贷)是 3000万,酋长球场每年新增的现金利润是2400万镑左右;酋长球场的收入比较稳定,支出也是稳定(都与主场比赛数量相关)这个新增利润值在以后每年都差不多,11年的累计净收益预估在2.5亿英镑以上。

这么分析,应


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